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● 經營煙草進出口獨家生意,中煙香港人均創收超2億


  6月12日,中煙香港(06055.HK)在港交所主板掛牌上市,股價一度暴漲近20%。人均創造營業收入超過2.5億港元,人均年薪近百萬港元,中煙香港到底是如何做到的?
  背靠中國超過3億的煙民,近乎壟斷的生意,對上下游擁有強大的議價能力,或許是其中的關鍵。
  中煙香港每股發行價4.88港元,集資淨額約7.35億港元。根據媒體報道,在掛牌儀式上,中煙香港總經理趙建民表示,感謝各位投資者對公司價值的認可,以及對其股票的青睞。掛牌上市,意味著中國煙草向海外發展邁出了堅實的一步,打通了更多的融資渠道。
  公開資料顯示,中煙香港為中煙國際負責資本市場運作和國際業務拓展的指定境外平台,而中煙國際是中國煙草總公司的全資附屬公司,負責中國煙草總公司國際業務的管理及運營工作,中國煙草總公司(CNTC)集團則是中國唯一根據國家煙草專賣制度從事煙草專賣品生產、銷售及進出口業務的實體。
  招股書顯示,截至2018年底,中煙香港在中國香港僅有28名雇員,其中有5名高級管理人員,員工總成本共計約2591.4萬元港元,人均年薪近百萬港元。按照營業收入70.33億港元計算,人均創造營業收入超過2.5億港元。
  在招股書中談及“競爭優勢”時,中煙香港表示:“我們在目前所從事的業務領域為獨家營運實體。”“我們對供應商及客戶有強大的議價能力,且具有充足的現金流量。”
  招股書顯示,中煙香港獨家經營業務包括“煙葉類產品進口業務”:“我們主要從世界各地原產國或地區(如巴西、美國、阿根廷、加拿大、贊比亞等)采購煙葉類產品並向中煙國際出售進口煙葉類產品,以轉售予中國卷煙生產企業。”
  “煙葉類產品出口業務”方面:“我們是東南亞,中國台灣地區、香港及澳門煙葉類產品出口業務的獨家營運實體。”包括卷煙類產品出口至泰國、新加坡等免稅店的業務,新型煙草制品出口至全球境外市場的業務等。
  2016年至2018年,中煙香港的收入分別約為63.1億港元、78.07億港元、70.33億港元,公司權益持有人應占利潤分別約為3.35億港元、3.44億港元、2.59億港元;經營活動所得現金淨額則分別為5390萬港元、3.59億港元和7.58億港元;股本回報率則為21.1%、15.9%和18.2%。
  安信國際分析師李雲怡表示,全球煙草市場目前以卷煙、煙斗煙草和雪茄煙等傳統煙草制品為主,電子眼和不加熱燃燒煙草制品等新興煙草制品在全世界越來越受歡迎。近年來全球控煙運動日益高漲,對煙草制品消費構成壓力。中國擁有全世界人數最多的煙民,2018年為3.06億人,卷煙銷售額14405億元,占全球卷煙消費的44.6%。隨著居民可支配收入不斷增加,推動中國煙草制品消費升級、煙草市場結構優化,對高端煙草制品的消費量不斷增長。
  中泰國際表示,受國家煙草專賣制度規限,目前只有中國煙草總公司及其直屬公司獲得在中國壟斷經營煙草買賣的資格。雖然全球各地近年加強控煙運動,但煙民數量充足,在中國形成剛需,而且壟斷地位穩固,短期內看不到市場競爭。
(責任編輯:魏京婷)
TIME:2019-06-13
來源網站:中國經濟網
來源網址:http://finance.ce.cn/stock/gsgdbd/201906/13/t20190613_32351559.shtml