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● 五洲國際債券募資被挪用還貸 國海證券監督缺位“踩雷”


  本報記者 劉頌輝 上海報道
  12億元債券募集資金被挪作他用,一半購買理財產品,另一半償還民間借款……近日,無錫五洲國際裝飾城有限公司(以下簡稱“無錫五洲裝飾城”)和公司高管舒策城、舒策丸被江蘇證監局出具警示函。
  工商資料顯示,無錫五洲裝飾城是總部位於江蘇無錫的五洲國際控股有限公司(01369.HK,以下簡稱“五洲國際”)的全資附屬公司,主要經營自有房產、物業管理和房地產開發。母公司五洲國際曾被稱為中國前三大商貿物流產業園發展運營商。
  值得注意的是,在對上述債券募集資金使用問題發布警示函的三天後,江蘇證監局同樣對受托管理方國海證券股份有限公司(000750.SZ,以下簡稱“國海證券”)采取監管措施,原因是對發行人的募集資金使用監督不到位。
  由於債券市場頻頻發生風險事件,行業內更加強調發行人的主體自律意識和受托管理人(即債券承銷商)的主體責任,從源頭控制和降低違約風險。自去年起,五洲國際就因無法償還到期且須即時償還的財務負債,不得不通過變賣資產還債,2018年半年報以及2018年報至今還沒有公布,股票持續停牌。
  針對債券募集資金被用作理財和還債等問題,《中國經營報》記者致電致函五洲國際品牌管理中心,該中心負責人表示正在對上述事情進行處理,具體方案不方便透露。國海證券辦公室一名負責人則在收到采訪函之後,多次回避了記者的采訪。
  數億元募資款挪去還貸
  江蘇證監局發現,三只公司債券募集資金中有12.2億元未按約定用途使用,其中5.95億元用於購買理財,6.25億元用於償還購買理財的民間借貸。
  5月20日,江蘇證監局發布了對無錫五洲裝飾城的警示函措施。江蘇證監局稱,在對公司債的情況實施現場檢查發現,公司存在多重問題。
  問題主要集中在2016年和2017年兩年間,無錫五洲裝飾城發行的三只公司債券,分別是“16錫洲01”“16錫洲02”“17錫洲01”,發行價格均為100元,發行規模合計達到30億元,均由五洲國際擔保。
  江蘇證監局發現,三只公司債券募集資金中有12.2億元未按約定用途使用,其中5.95億元用於購買理財,6.25億元用於償還購買理財的民間借貸。同時“16錫洲01”“17錫洲01”募集資金賬戶未專戶專用。其行為違反了《公司債券發行與交易管理辦法》第十五條的規定。
  此外,“17錫洲01”未披露2017年年度和2018年半年度定期報告,“16錫洲01”“16錫洲02”“17錫洲01”未按規定披露重大事項臨時報告,不符合《上海證券交易所非公開發行公司債券業務管理辦法》第4.8、4.9條的規定,違反了《公司債券發行與交易管理辦法》第四十二條的規定。
  上述處罰決定顯示,無錫五洲裝飾城董事長舒策城和日常經營主要負責人舒策丸對違規行為負有主要責任,根據《公司債券發行與交易管理辦法》第六十條、六十五條的規定,決定對無錫五洲裝飾城及相關責任人舒策城、舒策丸采取出具警示函的監管措施。
  對於擅自改變公開發行證券所募集資金的用途,上海一家律師事務所律師表示,是法律明確禁止的行為,需要承擔相應的法律責任。發行人、上市公司擅自改變公開發行證券所募集資金的用途的,責令改正,對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告,並處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。發行人、上市公司的控股股東、實際控制人指使從事前款違法行為的,給予警告,並處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員依照前款的規定處罰。
  事實上,上述三只債券在去年已發生實質違約,“16錫洲01”的首次違約日是2018年8月24日,其余兩只違約時間是2018年10月4日。
  五洲國際方面解釋稱,發行額5億元的“16錫洲01”債券2017年回售後余額3.8億元,2018年8月第二次回售時違約。2018年9月,發行額15億元的“16錫洲02”回售違約(回售額3.96億元)。由於此前債務違約,規模10億元的“17錫洲01”持有人會議通過提前兌付議案,從而導致違約。
  中介機構監督不力被罰
  有券商債券業務人士曾在接受記者采訪時指出,要發現發行人違規使用募集資金的行為其實並不難,如果是較真去查,資金以何種費用形式被使用,從相應的合同和發票均可以查出來。
  近年來,公司信用類債券償付違約事件時有發生。為了加強風險防范,監管層多次強調債務融資工具存續期風險管理,強化主承銷商在債券發行之後的後續管理。即便如此,依然有主承銷商存在監督不到位的問題。
  5月23日,江蘇省證監局宣布對國海證券采取行政監管措施。江蘇省證監局方面表示,在檢查無錫五洲裝飾城發行的“16錫洲01”“16錫洲02”“17錫洲01”公司債券執業情況後發現,國海證券對發行人的募集資金使用監督不到位,未及時發現其募集資金中有12.2億元存在未按約定用途使用的情形。而且,在國海證券出具的2016年、2017年受托管理事務報告中披露,發行人募集資金已用於補充流動資金或歸還借款。
  上述行為不符合《公司債券受托管理人行為准則》第十四條、十
  五條的規定,違反《公司債券發行與交易管理辦法》(證監會令第113號)第七條的規定。江蘇證監局決定,對國海證券采取出具警示函的監管措施。
  事實上,記者在采訪中了解到,不同券商對於債券發行人的持續監督方式各有不同。有券商債券業務人士曾在接受記者采訪時指出,要發現發行人違規使用募集資金的行為其實並不難,如果是較真去查,資金以何種費用形式被使用,從相應的合同和發票均可以查出來。背後或是與承銷商在監督工作中地位屬於相對弱勢等原因所導致。
  國海證券2018年年報顯示,公司的前身是國海證券有限責任公司。國海證券是國海證券有限責任公司借殼桂林集琦藥業股份有限公司(以下簡稱“桂林集琦”)上市,桂林集琦依法承繼國海證券有限責任公司(含分支機構)的全
  部資產、人員及各項業務資格後更名而來。
  國海證券有限責任公司的前身廣西證券公司於1988年10月經中國人民銀行總行批准成立,是經營證券業務的專業機構。2001年 10月,公司經中國證監會核准增資擴股並更名為國海證券有限責任公司,注冊資本8億元。
  不容忽視的是,此次並非國海證券第一次出現違規行為。據證券會發布的公告,2017年5月,檢查發現國海證券存在內部管理混亂、合規風控失效、違規事項多發等問題,擬對國海證券暫停資產管理產品備案一年、暫停新開證券賬戶一年及暫不受理債券承銷業務有關文件一年。此前還因為國海證券原員工偽造印章簽訂債券代持協議的消息引發市場震動,涉及金融機構20余家,未了結合約金額約200億元。
  深陷債務泥潭“賣子求生”
  自2018年7月債務危機爆發以來,五洲國際就一直在嘗試“賣子償債”,但稱不上順利。
  國家企業信用信息公示系統顯示,無錫五洲裝飾城是港股上市公司五洲國際的全資附屬公司。五洲國際實際控制人為舒策城,舒策丸是公司行政總裁,兩人為胞兄弟關系。
  公開資料顯示,五洲國際於2013年6月在香港聯交所主板成功上市,正式登陸國際資本舞台,公司以香港為海外總部,進行海外融資及多元化金融業務的發展,構築“產品力+資本力”雙輪驅動發展模式。
  五洲國際的主營業務為商業地產項目的開發和運營,曾被稱為“中國商業地產10強”。截至2017年底,五洲國際已進入中國華東、華北、東北、西南、華中和中原等區域,在全國27個城市開發、運營項目42個,總建築面積超1200萬平方米。項目分布在江蘇、浙江、山東、湖北等多個省份,江蘇項目最多,達到了18個。
  中誠信國際分析稱,受經濟環境及房地產行業相關政策收緊影響,無錫五洲經營情況逐步惡化。同時,公司投資支出壓力較大,部分資金需求依賴於債務融資,使得公司槓桿水平持續較高,並且面臨較大的短期債務壓力,貨幣資金相比於債務規模明顯不足。本期債券擔保方即母公司五洲國際的經營業績表現也較差,償債能力較弱,並已發生債務逾期事件,難以對無錫五洲的債務償還提供支持。最終無錫五洲在債券到期時因現金流不足發生違約。
  去年8月份,五洲國際出現債務違約。根據約定,“16錫洲01”應於2018年8月20日償付回售的本金和利息,不過因為經營困難,五洲國際無力按期償付。自2018年7月債務危機爆發以來,五洲國際就一直在嘗試“賣子償債”,但稱不上順利。
  近日,五洲國際再次披露,自公司停牌以來,仍然維持著正常業務營運。截至2019年4月30日止三個月,公司持續取得不少於1.5億元收入,目前正積極出售其部分投資物業,以償還其部份債務。
  記者就如何處理當前面臨的債務問題以及上述債券被“挪用”等問題致電致函五洲國際方面,截至發稿,相關負責人並未對此作出正面回應。
(責任編輯:徐自立)
TIME:2019-06-12
來源網站:中國經濟網
來源網址:http://finance.ce.cn/stock/gsgdbd/201906/12/t20190612_32338860.shtml