首頁 / 股市財經 / 股匯市

● 創業板鎩羽後轉戰科創板 普元信息能否洗清商業賄賂嫌疑


  科創板的准備工作目前已經駛上快車道,在上周上市委首次會議上三家公司成功通過審議後,本周上市委還將召開兩次會議,總共6家公司將面對上市委的審議。同時,越來越多擬在科創板掛牌公司的申請被上交所受理。
  上周一,又一家曾在創業板吃了閉門羹的公司轉戰科創板了,這就是2017年5月折戟創業板的普元信息技術股份有限公司(以下稱普元信息)。與上次擬在創業板IPO相比,普元信息這次不僅將保薦機構從廣發證券更換為民生證券,還將資產評估機構從北京中企華資產評估有限責任公司更換為上海申威資產評估有限公司。
  銷售費用仍高
  普元信息公司是軟件基礎平台提供商,提供雲應用平台、大數據中台和SOA集成平台軟件及技術服務。
  2017年5月24日,創業板發審委拒絕了普元信息的上市申請,創業板發審委當時曾對普元信息提出4點質疑。記者注意到,這4點質疑中的某些問題已經解決或能夠合理解釋,但銷售費用比例過高的問題依然存在。
  創業板發審委委員在2017年的發審會上就提出:普元信息2014年至2016年銷售費用分別為6235.64萬元、7054.53萬元、9760.50萬元,占營業收入的比重分別為34.75%、29.50%、30.95%,遠高於所列舉的同行業可比上市公司平均水平。發審委委員要求說明費用支付及管理的內部控制制度及執行情況,如何控制銷售費用報銷的內容合法合規,是否存在商業賄賂,並請保薦代表人發表核查意見。
  在上周公布的招股書(申報稿)中,普元信息2017年和2018年的銷售費用仍然高達9378.87萬元和9488.57萬元,銷售費用占營業收入的比重分別為29.56%和27.89%,與2014年至2016年的水平相比並無明顯下降。
  普元信息表示,銷售費用主要由工資及社保,交通差旅費及辦公費,廣告宣傳、會務、咨詢服務費和技術服務費等構成。2016年至2018年,公司銷售費用率高於同行業可比公司平均水平,主要由於公司業務模式、業務結構、下游客戶覆蓋行業廣、收入集中度顯著低於同期同行業可比公司等諸多因素構成。
  值得注意的是,招股書(申報稿)中普元信息並未直接回答創業板發審委兩年前提出的是否存在商業賄賂的問題。
  根據證監會3月2日公布的《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》中第十三條的要求,發行人生產經營符合法律、行政法規的規定,符合國家產業政策。最近3年內,發行人及其控股股東、實際控制人不存在貪污、賄賂、侵占財產、挪用財產或者破壞社會主義市場經濟秩序的刑事犯罪,不存在欺詐發行、重大信息披露違法或者其他涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全、公眾健康安全等領域的重大違法行為。
  《首次公開發行股票並上市管理辦法》要求企業合規運營,明確規定發行人在最近36個月內不得存在違反工商、稅收、土地、環保、海關以及其他法律、行政法規,受到行政處罰,且情節嚴重的情形。商業賄賂無疑與合規經營上市條件相悖,同時也讓人質疑企業的核心競爭力、可持續盈利能力,屬於IPO的審核紅線之一。
  從2017年以來證監會披露的反饋意見中以“商業賄賂”為關鍵詞檢索,發現涉及被問及商業賄賂的問題占比約為20%,涉及多個行業,其中屬於醫療醫藥行業及計算機軟件與通信行業企業占比最高。財政部等部門近期對77家藥企會計真實性進行稽查,主要原因之一就是劍指商業賄賂。
  既然創業板發審委已經在發審會中明確問及商業賄賂的問題,在轉戰科創板後,交易所的問詢及之後的上市委會議都必將聚焦是否存在商業賄賂問題。
  盈利增長放緩
  普元信息雖然是一家軟件類高科技公司,但公司近幾年的盈利增長水平並不值得誇耀。公司2016年至2018年的淨利潤分別為4493.73萬元、4235.18萬元和4803.14萬元,不僅整體淨利潤增速不高,2017年淨利潤還出現了同比減少。2017年擬在創業板上市時公布的招股書(申報稿)中,2015年和2016年的淨利潤增幅均能保持在兩位數。
  從營業收入看,普元信息似乎也遇到了發展的瓶頸。2016年至2018年的營業收入為3.15億元、3.17億元、3.40億元,均處於小幅增長的態勢,而2015年和2016年的營業收入增長都保持在30%左右。
  分季度看,普元信息的營業收入和淨利潤也存在著嚴重的季節波動性。從2016年至2018年,每年的第一季度的營業收入只占到全年總營業收入的5%左右,第二季度占比約為15%,第三季度為20%至25%,第四季度的營業收入占比都不低於55%。
  營業收入大幅波動直接影響著普元信息不同季度的淨利潤,過去三年前三季度淨利潤都是赤子,第四季度則大幅扭虧。
  普元信息給出的解釋為,公司主要客戶分布於金融、政務、能源、電信、制造業等行業領域。基於預算管理制度的特點,主要客戶通常在每年年底編制下一年IT預算,次年上半年啟動項目,年中采購、年末驗收和付款。公司主營業務收入和經營活動現金流受客戶預算制度和預算執行的影響呈現季節性波動,一般為上半年確認收入和經營活動現金流入較少,下半年尤其是第四季度確認收入和經營活動現金流入較多。
  此外,普元信息的應收賬款同樣處於較高水平。公司2016年年末、2017年年末、2018年年末的應收賬款賬面價值分別占公司營業收入的35.19%、39.86%、46.18%。到今年一季度末,應收賬款余額前五的客戶分別為上海黃金交易所、上海銀行股份有限公司、北京首鋼自動化信息技術有限公司、廣東電網有限責任公司信息中心、聯通系統集成有限公司黑龍江省分公司,金額從366萬元至612萬元不等。
(責任編輯:馬欣)
TIME:2019-06-12
來源網站:中國經濟網
來源網址:http://finance.ce.cn/stock/gsgdbd/201906/12/t20190612_32343438.shtml