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● 剝離綜藝業務欲輕裝前行 華錄百納前途撲朔仍待觀察


  《投資者網》謝瑩潔
  北京華錄百納影視股份有限公司(300291.SZ,下稱“華錄百納”)正在遭遇上市以來的“至暗時刻”。2017年淨利潤下滑超70%以後,公司業績開始步入下行通道,2018年歸母淨利潤為虧損34.17億元,影視、綜藝、營銷、體育幾大業務全線下滑。
  盡管依靠資產剝離,2019年一季度公司業績總算有所上升,但其二級市場依然表現平平,股價始終在6元左右徘徊,與四年前的55元形成鮮明對比。而美的少東家何劍鋒2018年年中入股時,股價為12.6元。如今在華錄百納這筆交易上的投資,已浮虧近10億元。
  隨著整個影視行業入冬、曾經的“現金奶牛”被轉賣,華錄百納究竟要翻身,得下一番功夫了。

  兩次收到問詢函
  5月16日,深交所向華錄百納發去了問詢函,關注重點仍在於公司是否通過商譽減值調節利潤;並要求公司說明2018年出售兩家孫公司的具體進程,商譽歸零的邏輯;四大業務模塊業績整體下降的潛在風險;主營業務是否發生重大不利變化,持續經營和盈利能力是否存在重大風險;以及解釋子公司藍火文化的訴訟事由等。
  值得注意的是,2019年年初時,公司在發布業績預虧報告以後,深交所便已對部分情況提出質疑,即出售交易是否存在向標的資產原股東,以及出售交易資產受讓方的利益輸送,是否通過商譽減值調節2017年與2018年的淨利潤、資產減值的合理性等。
  6月4日,公司給出回復函稱,“各業務板塊變動主要系公司經營規劃重整,前期較少項目開機;為控制經營風險,公司暫緩與部分經營出現不穩定跡象的商業客戶的內容營銷服務;綜藝欄目招商不及預期;整體市場環境惡化,公司部分客戶經營出現波動;為控制經營風險,公司對原定的經營計劃及項目規劃做了較大調整。同時還強調,公司不存在通過商譽減值調節利潤情形。
  深交所兩次下發問詢函背後,是華錄百納業績情況出現反常。2018年年報顯示,公司實現營收6.30億元,同比減少71.99%,其中影視、綜藝、營銷、體育業務營收同比降低83.77%、68.45%、67.39%、81.89%;歸母淨利潤虧損34.17億元,同比減少3201.19%。
  對此,公司表示,“2018年綜藝、內容營銷收入大幅下降,特別是綜藝產品毛利率為負79.50%。部分綜藝欄目因招商不達預期,出現較大經營虧損。2018年年末,公司將喀什藍火和北京藍火兩個全資孫公司以410萬元賣掉,資產組計提減值准備4.42億元。”
  市值從縮水九成
  公開資料顯示,華錄百納在2012年以影視及經紀業務上市,隨後通過並購拓展為影視、綜藝、體育、營銷四大業務。並購在增厚業績的同時,也大力刺激著股價。2015年,華錄百納總市值一度沖到超過500億元,股價最高達55.75元。但之後便一路下滑。
  2018年年末,公司清倉了兩大核心資產,業績總算有所好轉。今年一季度,公司實現淨利潤976萬元,同比增長120.94%,但營收僅為4108.81萬元,同比減少81.85%。在影視板塊31家公司中,排名倒數第六位。
  在此背景下,公司股價始終在低位徘徊,截至6月11日,華錄百納報收6元,市值為49億元,與曾經的輝煌形成了天壤之別。
  5月7日,華錄百納發布了控股股東增持公告,2018年7月27日至2019年5月7日期間,盈峰集團增持公司股份共計817.38萬股,占公司總股本的1.01%。
  Wind數據顯示,盈峰集團質押股數達到持股數的95.32%。但增持是否只能短時間維持股價?那麼,公司業績何時才能回暖?近日《投資者網》向華錄百納發去了調研函,董秘辦表示,“相關問題可查詢公司於4月底披露的年度報告及一季度報告。”
  欲圍繞新文創IP轉型
  資料顯示,早在2018年12月,華錄百納400萬出售喀什藍火時,公司就已經為未來指明方向:“股權出售會對公司2018 年年報形成較大投資虧損,投資虧損金額預計在12億元到18億元之間。此舉是為進一步改善公司現有業務布局、優化資產結構、聚焦核心業務、提升公司中長期盈利能力。”
  聚焦核心業務究竟是指哪些業務?5月8日,華錄百納在2018年度業績網上說明會上稱:“公司積極進行業務轉型升級,主業將圍繞新文創IP開展,具體分構建內容矩陣、強化創意體系、塑造內容商業生態3個方向。”
  《投資者網》查詢華錄百納官網發現,新文創運營鏈已成為公司宣傳重點,但精品內容的主打產品僅為三部電視劇,其中僅有一部青春偶像劇在2019年上映,其余兩部在2018年、2017年均已推出。
  公司還提及,其運營項目有版權營銷、文化出海、權益營銷、體育營銷、戶外營銷。不過從目前看來,公司今年在上述產業布局上似乎還沒有實質性的舉動,以戶外營銷為例,公司在問詢函回復中提到:“2018年公司重新規劃戶外事業部相關業務,遂購置1.58億元的房地產,目的是加強公司旗下戶外廣告代理板塊的建設,以廣州為中心,擴建戶外事業銷售團隊、工程維護團隊及媒介服務團隊,打造高鐵展位城市展廳。為盤活相關資產,前述房產目前主要用於租賃。”
  在體育營銷方面,有投資者在股吧向董秘提問:“亞足聯公布2023年亞洲杯中國是唯一申辦國。公司搭建了體育+娛樂的體驗消費場景,是否布局國內的的重大足球賽事?比如中超、足協杯。但公司並未正面回答,僅表示“公司按照規定在定期報告中披露業務情況,請您關注公司定期報告進行了解。”(思維財經出品)
(責任編輯:關婧)
TIME:2019-06-12
來源網站:中國經濟網
來源網址:http://finance.ce.cn/stock/gsgdbd/201906/13/t20190613_32344528.shtml