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● 5月新增信貸社融符合預期 企業投資意願待增強


央行昨日公布的5月金融和社融數據較為符合市場預期。當月新增人民幣貸款1.18萬億元,同比多增313億元;社融增量1.4萬億元,比上年同期多4466億元。分析人士認為,5月信貸社融數據反映出一季度銀行沖貸款的影響已消退,盡管5月信貸社融需求較4月有所恢復,但企業部門融資需求依舊較為低迷,特別是企業中長期貸款同比大幅減少,反映出當前經濟運行依然面臨壓力,下一階段貨幣政策仍有望在穩健基調上實現結構性寬松,定向降准、降息都有一定空間。5月人民幣信貸增速同去年基本持平。有分析認為,這說明今年一季度信貸沖量的效應已逐漸消退。不過,分結構看,企業部門有效融資需求不足的問題依舊持續。中泰證券固定收益首席分析師齊晟認為,5月數據反映出實體貸款有效需求存在弱化趨勢。不過,相比於中長期貸款同比、環比均減少,企業部門短期貸款同比、環比均回升。這或與銀行加大投放小微貸款有關。一季度信貸沖量影響大概率已經過去,但企業部門中長期信貸大降、短期信貸回升,或許是因為外部壓力增加的背景下,企業投資意願減弱,後續企業長期融資需求需謹慎看待。中信證券研究所副所長明明稱。盡管沒有了一季度社融存量增速的高增長態勢,但5月社融結構中依舊亮點不少。一方面,非標融資降幅繼續收窄,委托貸款、信托貸款、未貼現的銀行承兌匯票三項合計同比大幅少減2794億元,多位分析人士認為,非標融資降幅減小,或許說明監管部門對表外融資有所放松。明明認為,考慮到5月在傳統上就是企業債務融資的年內低點,當月企業債淨融資為正,或許提示企業債券市場熱度有所上升。華泰證券首席宏觀研究員李超表示,專項債新政會加快專項債券的發行使用進度,三季度專項債加速發行有助於社融企穩回升。5月廣義貨幣(M2)同比增長8.5%,與上月持平,當前貨幣增速保持穩定。但分析普遍認為,考慮到當前經濟增長仍面臨多重壓力,穩增長仍是宏觀政策的重要目標,預計貨幣政策仍會在穩健基礎上預調微調,以維持結構性寬松。因此,定向降准、降息都存有空間。
TIME:2019-06-13
來源網站:證券日報網
來源網址:http://www.zqrb.cn/finance/hangyedongtai/2019-06-13/A1560367792462.html