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● 民企老板找錢的煩惱


事實上,盡管近來國資入股民企案例頻頻發生,但浮出水面的畢竟是少數,記者觀察和多方打探得知,目前仍有大量民企與國資合作的項目在默默接洽中。一位投資界人士向記者透露,民企陷入資金困局後,最開始會利用各種市場化的融資手段去化解短期流動性風險,但由於當前市場主流民企融資成本普遍不低,上市公司一般會采取多管齊下之策略。即一面與市場公開或非公開的出資方接洽,一面向當地政府或其他可能的合作伙伴發出援助或合作信號,同時以實際行動積極接待主動向公司拋出橄欖枝的企業之盡職調研團隊,在這期間,哪個項目先落地,便提前推動哪個,至於雙方交易價格,並不是此時民企老板們關注的重中之重,普遍而言交易價格為上市公司最近20個交易日均價。而從民企老板們角度而言,他們最期望達成的一般是當地政府的及時援助,甚至願意出讓控制權,畢竟此方式最簡單、高效,雙方也知根知底,同時一旦當地政府入股後,企業未來發展也有了超強實力隊友的助陣。某上市高管向記者闡述了其為化解公司危機,找錢這段時間以來的心路歷程。他告訴記者,民企上市公司陷入困境後,潛在投資對象一般分為三類:當地政府專項援馳企業、專業投資機構、同業合作伙伴(含民營或國資下屬企業),這三類裡,第一類是企業最樂意接待的,後兩類純屬因公司深處困境,迫不得已而為之。之前當地政府旗下專項基金計劃入股時,因為公司在當地扎根20余年,政府對公司也知根知底,所以來公司做盡職調查時,主要對公司財務、業務、基本面、前景等作了一些了解,合作條件也不會太苛刻。但後續我們接觸到的一些機構,在公司蹲守上月或數月把公司所有家底翻了個底朝天,最後還挑三揀四,條件極為苛刻。上述高管直言,很多專業投資機構在接觸陷入困境的民企時,並不是真正想幫助企業渡過難關,謀求雙方共同發展,而是純投資思維,他們的合作方案中,不僅在價格上要求股東方折價轉讓,甚至已經載明了幾年內出售公司土地資產、互聯網資產等,真令人咋舌。同行業盟友,也是上市公司不太樂意接待的一類潛在投資者。畢竟如果項目談成了還好,談不成,潛在盟友又變回了原來的同行業競爭對手,而把公司家底翻遍了之後,競爭對手或多或少對公司運作、機密了解更多,這對期望未來持續穩健發展的民企而言無非多了一層潛在風險。不過,在當前國際國內經濟大背景下,讓民企老板直接拒絕潛在投資者的洽談與盡調,也有點不夠理性,畢竟不找錢怎麼化解企業資金及由此帶來的經營風險呢?我真不該在早幾年捂著公司股份不放,當時很多機構、合作伙伴求著讓我給他們機會參與定增或入股,我沒同意。某上市公司老總感慨道。
TIME:2019-06-13
來源網站:證券日報網
來源網址:http://www.zqrb.cn/finance/hangyedongtai/2019-06-12/A1560282439874.html